Fiz a ISO do sistema "turbinado" e o tamanho final foi de... de... 771MB. Resultado: vou refazer tudo, deixando apenas o GDM (por algum motivo o LightDM não se deu bem no VirtualBox), o XTerm, a interface E17 e o Chromium. De certa forma será um sistema voltado à navegação na Internet.
Já não me interessa mais se a ISO vai ficar com pouco mais de 400MB e se a instalação vai passar ligeiramente de 1GB. O que importa é que ele funcione bem com memória RAM entre 64 e 128MB sem grandes problemas.
Acho que, para fazer um sistema ainda mais compacto, eu teria que me basear não no Ubuntu, mas no core do Debian, que provavelmente deve ser bem menor, já que não tem as "gordurinhas" do Ubuntu.