Não é realista, mesmo que a Canonical vá a bancarrota, existe uma fundação com ~10 milhões de dólares pra continuar a coisa.
Agora, se realmente acontecesse, nenhuma distro derivada continuaria a todo vapor, várias coisas mudariam e não seria rápido nem indolor.
Pra começar, existem os repositórios/espelhos oficiais que deixariam de receber atualizações (um bom bocado deles deixariam de funcionar), depois os programas/patches mantidos pelo Ubuntu (tipo o software center) e vários outros detalhes que teriam que ser acertados (ex: usar o Debian como base tá longe de ser simples, é uma distro com um ciclo de desenvolvimento diferente e programas base diferentes)... até imagino algumas distros derivadas usando o Mageia, Fedora ou Opensuse (tipo o que aconteceu com a Caixa Mágica).