O arquivo que vc baixou é uma ISO, vc tem que gravar em um CD ou DVD através do Brasero ou K3B, ou ainda passar para um pendrive ou cartão de memória SD pelo Criador de Disco de Inicialização. Quando vc dá duplo clique em um arquivo ISO, pode ser que ele abra pelo Gerenciador de Arquivos, porque um arquivo .iso não deixa de ser um arquivo compactado, como .zip ou .rar.
Esse Wubi é um executável exclusivo do windows (.exe), por isso que não funciona no Ubuntu e dá o "erro".
Aconselho vc manter o 12.04 aí no seu computador, o 12.10 está muito bugado.