Se você quer reparticionar seu HD de 160 Gb (onde estão seus dados) deve mesmo fazer um backup, pois dependendo de como fizer este particionamento tudo será perdido.
Se for reinstalar do zero o Ubuntu (já que diz que quer a partição raiz e o
/home neste HD) você pode fazer todo seu particionamento durante a instalação, mas caso vá fazer na mão deverá mexer em algumas coisas. Por exemplo, deverá se preocupar com o arquivo
/etc/fstab caso queira
mudar sua /home de lugar, e também com o arquivo
/boot/grub/menu.lst, caso mexa nos HD's de seu PC, trocando inicialização, e etc.
Bem, com isto respondendo sua pergunta. Dá sim para deixar as partições raiz (/) e
/home separadas no HD de 160 Gb.
Por segurança eu copiaria os dados, como já disse antes.
Só para concluir, não se esqueça também da partição swap na hora do particionamento, e procure deixá-la para o final do HD.
