Poder até pode, mas vai ficar muuuuuuuuuuito lento, tão lento qto ficaria o XP na mesma máquina. Linux é bom, mas não faz milagres, não? Experimente o Debian Lenny, é mais leve e tal, mas acho que vai ficar uma caca, também. Mesmo usando outros ambientes gráficos, como lxde, xfce e tal, ainda sim deve ficar lento, mas não custa nada tentar, baixe a versão Alternate CD, que instala em modo texto e pode impedir os eventuais erros que devem aparecer, que devem ser relativos a bios ou a falta de memória.